紡企與創業板漸行漸遠？

　　成功登陸創業板的紡織企業中，除了探路者之外，三維絲、安利股份、安諾其三家企業全部集中在產業用紡織品領域。上述企業自我定義時均沒有強調“紡織”概念，而是強調“工業”概念。

　　A股主板不斷刷新新低記錄的同時，創業板指數也是搖搖欲墜，12月13日單日跌幅超過2%。伴隨著冷清的二級市場，今年在創業板上市的紡織企業更是寥若晨星，與創業板推出之初，探路者首批亮相，三維絲、安諾其緊隨其后形成鮮明對比。

　　已經歷時兩年的創業板，紡織企業真的與之緣分已盡嗎？

　　強調“工業”概念

　　已近年末，今年紡織企業登陸創業板成績已定，僅有安徽安利合成革股份有限公司于5月登陸成功。

　　紡織企業與創業板的分野，主要記載于2010年3月證監會發布《關于進一步做好創業板推薦工作的指引》，其中要求保薦機構應審慎推薦八大領域，紡織、服裝位列第一。

　　“紡織企業上創業板多定位于工業品，A股主板和中小板成功上市的紡織企業多偏向于消費品。”華泰聯合證券紡織服裝行業分析師說，目前A股資本市場比較“火”的還屬家紡、服裝之類的終端消費品類。

　　觀察已經成功登陸創業板的紡織企業，我們可以發現：除了體育用品探路者之外，三維絲、安利股份、安諾其三家企業全部集中在產業用紡織品領域。上述企業自我定義時均沒有強調“紡織”概念，而是強調“工業”概念。同時，各大券商對這幾家企業的行業劃分也均未為列入紡織類。

　　上海安諾其紡織化工股份有限公司，主供新型面料和個性化染色需求用分散染料、活性染料和酸性染料，突出開發應用于新型紡織面料以及特色化需求紡織面料的染料產品及配套的染整工藝，強調多種特色化染料產品專利和應用水平。宏源證券、天相投顧、德邦證券均將其列入化工行業。

　　廈門三維絲環保股份有限公司主營定義為空氣過濾材料、液體過濾材料、袋式除塵器配件以及工業用紡織品，主打濾氈系列和濾袋系列的高性能高溫濾料。“環保”是三維絲的比較大賣點，以除塵領域產品介入政策導向性的環保行業為其成功沖擊創業板加碼不少。天相投顧、華泰聯合、國海證券分別將其歸入化工、原材料、環保行業進行價值投資分析。

　　高檔人造革、合成革以及原料是安利合成革股份有限公司的王牌，安利股份的PU漿料在耐水解性、撕裂強度、耐磨耐刮、剝離強度、抗菌性等功能性方面獨樹一幟，具有生態環保功能。天相投顧、中信建投、海通證券、宏源證券、光大證券等多家券商追蹤分析過此公司，分屬于化工、化纖行業。

　　搭乘“規劃”順風車

　　三家產業用紡織品企業入駐創業板之后，業績增長雖然并不顯著，仍享受到較好的市值和券商評估，安諾其、三維絲、安利股份目前比較新股價分別為8.43元/股、25.5元/股、16.32元/股，八成以上的券商看好企業的成長性。熱度明顯蓋過在A股主板、中小板上市的幾家產業用上市公司——太極實業、神馬股份、申達股份，三家公司股價均在10元以下，兩只僅在5元左右，本年度無一家券商問津，長時間被關“冷宮”。

　　今年，包括產業用紡織品企業在內的紡織行業在創業板全面偃旗息鼓，投資界人士分析是內外部多重原因導致：一方面，創業板本身就對紡織企業不感冒，推崇科技含量高的創新企業，又一度強調紡織行業應是謹慎推薦行業，設下絆腳石。產業用紡織品領域雖有高端創新者，但創業板對專利技術、企業凈利潤指標要求并不低，直接導致部分成長初期的企業很難達標。

　　另一方面外部環境逐漸惡化，創業板熱情炒作期過去，又發生了高管急于減持分錢事件，極大影響了投資者情緒，擔憂創業板成為企業的“造富”工具。資本市場也進入強行去泡沫化階段，創業板高市盈率公司沒有像樣的業績增長報表已很難站穩根基，使投資者信心銳減，進而反噬創業企業上創業板的決心。

　　創業板對紡織業而言機會微弱，但在有限的融資渠道之下，紡織業難以奢侈地選擇“棄子”。更現實的問題是，創業板青睞什么樣的紡織企業？在創業板初期，產業用紡織企業驚鴻一瞥給了我們什么啟示？

　　專業人士給出建議：第一，淡化紡織、服裝概念，突出科技創新、自主創新能力。在這方面，產業用紡織企業具有得天獨厚的優勢。中投顧問發布的《2010~2015年中國化纖行業投資分析及前景預測報告》分析，發達國家的化纖企業每年生產品種可達100種以上，而在我國，像碳纖維、芳綸、聚苯硫醚、超高分子量聚乙烯等化纖產品的研發和生產還處于起步階段，產業用紡織企業在“新材料”領域仍然擁有很大的空間和潛能。

　　第二，從長遠發展考慮，紡織行業的企業決策核心應該更具前瞻性、政策性、綜合性，例如國家“十二五”規劃與本企業結合問題，在一些習慣于埋頭做事的企業家那里被視為“務虛”，“但是，創業板的‘過會’標準顯然一定程度上與國家規劃一脈相承”。

　　創業板并非適合所有的企業融資，創業板獨選擁有高端技術、成長性強的紡企。